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貴金屬市場集體迎來“高光”時刻。12月22日，黃金、白銀、鉑金、鈀金四大貴金屬品種同步發(fā)力，奏響上漲“主旋律”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至15:00，倫敦金現(xiàn)盤中沖高至4420.07美元/盎司，突破10月20日4381.48美元/盎司的前期高點，刷新歷史紀錄；倫敦銀現(xiàn)更是首度站上69美元/盎司關口，盤中最高觸及69.45美元/盎司，同步改寫歷史峰值。國際期貨市場亦同步跟漲，COMEX黃金攀升至4443.5美元/盎司，COMEX白銀期貨沖高至69.525美元/盎司，均再創(chuàng)歷史新高。

鉑金、鈀金兩大品種也同樣展現(xiàn)出亮眼的上行表現(xiàn)。截至15:00，現(xiàn)貨鉑金盤中沖高至2074.1美元/盎司，日內(nèi)漲幅超4%，為2008年以來首次突破2000美元/盎司整數(shù)關口，年內(nèi)累計漲幅已超126%；現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)最高觸及1796.5美元/盎司，日內(nèi)漲幅同樣超4%，延續(xù)強勁上漲勢頭。

貴金屬市場的火熱行情迅速傳導至A股市場，國內(nèi)貴金屬指數(shù)板塊同步走強。個股方面，曉程科技、湖南白銀漲超7%，貴研鉑業(yè)漲超6%，西部黃金、盛達資源漲幅均超5%，山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、四川黃金、赤峰黃金、招金黃金等貴金屬企業(yè)個股亦紛紛跟漲。

對于本輪貴金屬的全面上漲，蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，這是市場對全球宏觀經(jīng)濟、貨幣政策與地緣風險等多重核心驅(qū)動因素形成深度共識后的集中反應?！芭c以往的局部上漲不同，此次黃金、白銀、鉑金、鈀金的全線突破，標志著驅(qū)動因素已從單一避險需求，轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲開啟降息周期預期強化、全球央行持續(xù)購金戰(zhàn)略以及地緣政治不確定性為貴金屬整體賦予的長期風險溢價等多方力量的強力共振?！?/p>

武澤偉進一步分析，黃金作為貴金屬板塊的絕對錨點創(chuàng)歷史新高，徹底激活了市場做多情緒，進而帶動兼具金融屬性與更強工業(yè)屬性的白銀、鉑金、鈀金等品種開啟補漲行情，形成了從金融屬性到工業(yè)屬性、從期貨到股票的完整鏈條聯(lián)動。

對于這一驅(qū)動邏輯，中信證券首席經(jīng)濟學家明明也表達了認同，他表示，本輪貴金屬“全面開花”既源于投資者對美聯(lián)儲降息的強預期、全球地緣形勢的持續(xù)不確定性，也受到美國通脹黏性等復雜宏觀變量的疊加影響?！耙环矫妫斍昂暧^環(huán)境的多重特征均對貴金屬上漲形成支撐；另一方面，黃金價格已處于高位，其他貴金屬品種存在明確的補漲空間，最終共同催生集體上漲格局?！?/p>

在后市走勢判斷上，武澤偉預判，后續(xù)黃金、白銀、鉑金、鈀金將呈現(xiàn)明顯的分化走勢。其中，黃金作為核心風向標，其金融貨幣屬性最強，與美元指數(shù)、實際利率預期的關聯(lián)度最高，后續(xù)走勢大概率保持穩(wěn)健，但波動幅度仍將維持高位；白銀在跟隨黃金的金融屬性之外，其工業(yè)需求前景，特別是光伏等綠色產(chǎn)業(yè)的應用將成為關鍵變量，其價格彈性通常更大，波動會更為劇烈；鉑金和鈀金則更加依賴汽車等實體工業(yè)需求的復蘇程度，其走勢與全球宏觀經(jīng)濟景氣度的綁定更深，與黃金的相關性可能減弱?！?026年大概率將形成黃金引領、白銀高波動跟隨、鉑金鈀金回歸自身供需基本面的分化格局?！蔽錆蓚ト缡钦f道。

行情火熱之下，投資者的參與策略備受關注，明明提示，盡管當前宏觀環(huán)境對貴金屬板塊整體有利，但核心品種價格已處于歷史高位區(qū)間，投資者需充分認知潛在風險，結合自身風險承受能力謹慎參與交易。

武澤偉進一步強調(diào)，投資者需理性認識本輪上漲的核心邏輯，其本質(zhì)是長期驅(qū)動因素累積的結果，而非短期投機炒作催生的行情。當前價位下，首要需警惕短期大幅上漲后市場情緒過熱可能引發(fā)的劇烈回調(diào)風險，不應盲目追高。從投資價值看，貴金屬在資產(chǎn)配置中始終扮演著對沖系統(tǒng)性風險、分散組合波動的重要角色。對于普通投資者，更明智的做法是將其視為一項長期的、占比適中的防御性配置，而非試圖捕捉短期波動的投機工具，選擇定投積存金或黃金ETF等低門檻方式，逐步建立倉位，并嚴格控制投資比例，才是更為穩(wěn)健的策略。

北京商報記者 宋亦桐 周義力